Quote:
Originally Posted by Dewi safrina
MBAK/MAS ADOI
30-Okt-07 2007F 2007F
TLKM Q3 EXCL ISAT BTEL BTEL Q3
Market Value
Share price (Rp) 11.350 2.025 8.800 450 450
O'share (mio) 20.160 7.090 5.382 18.779 18.779
Market cap (Rp bio) 228.816 14.357 47.360 8.451 8.451
Net debt (Rp bn) 4.820 5.500 13.409 1.800 443
Enterprise Value (Rp bn) 233.636 19.857 60.769 10.251 8.894
Subcriber (bn) 42,81 8,00 17,51 3,60 2,95
Rp/US$ 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100
EV/Subscriber 5.457.393 2.482.156 3.470.131 2.847.427 3.015.848
EV/Subscriber (US $) 600 273 381 313 331
107% 49% 68% 56% 59%
Dari hitungan sederhana di atas, BTEL dapat disimpulkan (ini bisa saja salah) bahwa BTEL masih diskon harga sahamnya terhadap PEER-nya (TLKM) sebesar 56%. Dalam investasi saham, investor besar biasanya membandingkan satu harga saham dengan yang lainnya yang sejenis industrinya disamping melihat nilai INTRISIC saham itu sendiri. Sampai akhir tahun manajemen BTEL yakin dapat meraih pelanggan 3,7 juta lebih tinggi 100 ribu dari proyeksi semula. Dengan jumlah pelanggan 3,7 juta, harga saham BTEL dapat menuju 500-550 (ini bisa saja salah). Tahun 2007 tinggal 2 bulan lagi , Bagaimana dengan tahun2008 ?. Manajemen BTEL memproyeksikan pelanggan thn 2008 sekitar 7 juta dan thn.2009 sekitar 10 juta. Berapa harga saham BTEL thn.2008 dan 2009 ?
Anda dapat memproyeksi secara kasar dengan menggunakan rumus :
EV(enterprise value) = Market debt value + Market Equity value – Cash or equivalent
Market Debt Value = nilai pasar hutang (obligasi/bank) : lihat di Neraca
Market Equity Value = Outstanding shares x harga saham
Dengan merubah-rubah variable yang ada, Anda dapat memproyeksikan HARGA SAHAM BTEL thn. 2008 dan 2009.
Valuasi saham dapat menggunakan humus :
DCF = Discounted Cash Flow
DDM = Dividend Discount Model
PER = Price to Earning Ratio
PBV = Price to Book Value
EV/EBITDA = Enterprise value to EBITDA ratio
Dalam memilih cara ini anda harus benar2 mengerti jenis usaha perusahaan tersebut.
PER yg tinggi Belum tentu prshan itu jelek atau PER yg rendah Belum tentu perusahaan itu baik. Masih banyak aspek yg perla diperhatikan. Saat ini saya juga masih terus belajar untuk memahami hal-hal tersebut. Semoga penjelasan ini bermanfaat.
|
excl hajar ..kanan... tembak ...kanan pokok nya semua kanan.....:argue::argue:.....
